Temmuz 2025
Ekonomik Görünümüne Göre
1 Milyon Dolarlık
Yatırım Sepeti
Uzun vadeli büyüme hedefleri ve orta-yüksek risk profili için kapsamlı bir yatırım rehberi
Öne Çıkanlar
Yönetici Özeti
Temmuz 2025 ekonomik görünümüne göre, 1 milyon dolarlık bir yatırım sepeti uzun vadeli büyüme hedefleri ve orta-yüksek risk toleransı dikkate alınarak oluşturulmuştur. Bu strateji, küresel ekonomik koşullar, merkez bankası politikaları ve piyasa dinamiklerinin kapsamlı analizine dayanmaktadır.
Temel Varlık Dağılımı
- Hisse Senetleri: %60 (ABD: %25, Avrupa: %15, Asya: %10, Türkiye: %10)
- Tahviller: %20 (ABD: %10, GOÜ: %5, Türkiye: %5)
- Emtialar: %10 (Değerli Madenler: %5, Enerji: %3, Tarım: %2)
- Gayrimenkul: %5 (Yurt Dışı REITs: %3, Türkiye: %2)
- Nakit/Döviz: %5 (Majör Dövizler)
Stratejik Gerekçe
- Uzun vadeli büyüme potansiyelini maksimize etme
- Coğrafi ve varlık sınıfı çeşitlendirmesi
- Enflasyon ve kur risklerine karşı korunma
- Portföy volatilitesinin dengelenmesi
- Küresel ekonomik belirsizliklere dayanıklılık
Küresel Ekonomik Görünüm
Merkez Bankası Politikaları
FED (ABD)
Federal fon hedef aralığını %5.25-5.50 seviyesinde sabit tuttu. Enflasyonla mücadele ve ekonomik büyüme dengesi gözetiliyor.
ECB (Avrupa)
Haziran'da faiz indirimi yaparak politika faizini %3.75'e çekti. Enflasyonun %2 hedefine ilerlemesi olumlu karşılandı.
BoJ (Japonya)
Politika faizini %0.50'de korudu. Düşük enflasyon ortamı ve zayıf büyüme beklentileri gevşek politikayı gerektiriyor.
TCMB (Türkiye)
Politika faizini %41'de tuttu. Enflasyondaki düşüş eğilimi ve disinflasyon sürecinin devamı vurgulandı.
Büyük Ekonomilerin Performansı
ABD Ekonomisi
Büyüme: Yavaşlama eğiliminde
Enflasyon: %3.6 (TÜFE), %4.7 (çekirdek)
İşsizlik: %3.6
Avrupa Ekonomisi
Büyüme: Düşük seviyelerde
Enflasyon: %2.4 (HCPI), %5 (çekirdek)
Büyüme Tahmini: %0.9 (2025)
Çin Ekonomisi
Büyüme: %5.4 (2025 Q1)
Enflasyon: %0.0 (TÜFE)
Riskler: Deflasyon, gayrimenkul sorunları
Türkiye Ekonomisine İlişkin Özel Notlar
Olumlu Gelişmeler
- %9.8'lik güçlü büyüme performansı
- TCMB'nin disinflasyon sürecine desteği
- BIST'de %2.8 kazanç ve ikinci yarıya yönelik iyimser beklentiler
Risk Faktörleri
- %35.0 enflasyon hala yüksek seviyelerde
- Cari açık ve enerji ithalatı bağımlılığı
- Döviz kuru oynaklığı ve jeopolitik riskler
Yatırım Stratejisi ve Varlık Dağılımı
Genel Yaklaşım
1 milyon dolarlık portföy için uzun vadeli (10 yıl+) büyüme hedefleri ve orta-yüksek risk toleransı gözetilerek bir strateji belirlenmiştir. Temel prensipler:
- Yüksek büyüme potansiyeli sunan varlıklara ağırlık verme
- Coğrafi ve varlık sınıfı çeşitlendirmesi ile risk yönetimi
- Enflasyon ve kur risklerine karşı korunma
- Portföy volatilitesini dengeleme
Teknik Zorluklar
Optimizasyon Kısıtlaması: Portföy optimizasyonu için gerekli beklenen getiri, standart sapma ve korelasyon verilerinin tam elde edilememesi nedeniyle, mevcut ekonomik görünüm ve varlık sınıflarının genel özellikleri ışığında niteliksel bir dağılım önerilmektedir.
Python optimizasyon girişiminde teknik hatalar (ValueError) nedeniyle kesin ağırlıklar yerine genel çerçeve sunulmuştur.
Önerilen Varlık Dağılımı
Temmuz 2025 ekonomik görünümüne göre uzun vadeli yatırım sepeti
| Varlık Sınıfı | Coğrafi Bölge / Alt Tür | Dağılım (%) | Gerekçe / Notlar |
|---|---|---|---|
| Hisse Senetleri | 60 | Uzun vadeli büyüme potansiyeli | |
| ABD Hisse Senetleri | 25 | Teknoloji ve inovasyonda liderlik, FED politikalarına dikkat | |
| Avrupa Hisse Senetleri | 15 | Değer yatırımı fırsatları, ECB'nin yumuşama eğilimi | |
| Asya Hisse Senetleri | 10 | Yüksek büyüme potansiyeli, Çin'de deflasyon riskine dikkat | |
| Türkiye (BIST) Hisse Senetleri | 10 | Yüksek büyüme, faiz indirimi beklentisi, yüksek risk | |
| Tahviller | 20 | Portföy istikrarı ve gelir getirisi | |
| ABD Tahvilleri | 10 | Likidite ve göreceli istikrar, FED politikalarına dikkat | |
| GOÜ Tahvilleri | 5 | Yüksek getiri potansiyeli, yüksek risk (kur, kredi) | |
| Türkiye Tahvilleri | 5 | Yüksek nominal faiz, enflasyon ve kur riski | |
| Emtialar | 10 | Enflasyona karşı korunma, çeşitlendirme | |
| Değerli Madenler (Altın vb.) | 5 | Güvenli liman, enflasyon hedge'i | |
| Enerji Emtiaları | 3 | Enflasyon hedge'i, arz-talep dengesine dikkat | |
| Tarım Emtiaları | 2 | Uzun vadeli talep artışı, volatiliteye dikkat | |
| Gayrimenkul | 5 | Gelir getirisi, sermaye artışı | |
| Yurt Dışı REITs | 3 | Coğrafi çeşitlendirme, gelir getirisi | |
| Türkiye Gayrimenkulü | 2 | Enflasyona karşı korunma, yerel piyasa koşullarına dikkat | |
| Nakit / Döviz (Majör) | 5 | Likidite, hedge amaçlı | |
| TOPLAM | 100 |
Hisse Senedi Yatırımları
ABD Hisse Senetleri (%25)
Goldman Sachs, S&P 500'ün 2025 sonunda 6.500 seviyesine ulaşarak %9 fiyat kazancı ve temettülerle %10 toplam getiri sağlamasını öngörüyor.
Beklentiler:
- Şirket kârları: 2025'te %11, 2026'da %7 artış
- Reel GSYİH büyümesi: %2.5 (2025)
- Enflasyon: Yıl sonunda %2.4
Avrupa Hisse Senetleri (%15)
EURO STOXX 50 endeksi 2025 YTD bazında %11.65 getiri sağladı. ECB'nin faiz indirimi ve enflasyonun kontrol altına alınması beklentileri destekleyici.
Risk Faktörleri:
- Euro bölgesi büyüme beklentileri mütevazı
- Çekirdek enflasyon halen yüksek (%5)
- Almanya'da sanayi üretimi zayıf
Asya Hisse Senetleri (%10)
Çin ekonomisi 2025 Q1'de %5.4 büyüdü, ancak TÜFE enflasyonu %0.0 ile deflasyon riskine işaret ediyor.
Önemli Noktalar:
- Hindistan nispeten daha güçlü iç talep
- Çin'de gayrimenkul sektörü sorunları
- Dış ticarette belirsizlikler
Türkiye Hisse Senetleri (%10)
BIST Temmuz 2025'te %2.8 kazanç sağladı. Analistler 2025 sonu hedeflerini 13.500-14.500 aralığında belirliyor.
Tavsiye Edilen Sektörler:
- Bankacılık (TL yoğunluklu)
- Telekom (TL yoğunluklu)
- Gıda Perakende (TL yoğunluklu)
Tahvil Yatırımları
ABD Tahvilleri (%10)
FED'in faiz oranlarını %5.25-5.50 aralığında sabit tutması, tahvil piyasaları için nispeten olumlu bir ortam yaratıyor.
Stratejik Öneriler:
- Kısa ve orta vadeli tahviller (faiz riskine daha az hassas)
- Enflasyon endeksli tahviller (TIPS)
- Uzun vadeli tahviller (daha yüksek getiri, daha yüksek risk)
GOÜ Tahvilleri (%5)
Gelişmekte olan ülke tahvilleri daha yüksek getiri potansiyeli sunar, ancak kur riski, siyasi risk ve likidite riskiyle birlikte gelir.
Değerlendirme Kriterleri:
- Kredi derecelendirmeleri
- Dış açık durumu
- Döviz rezervleri
- Siyasi istikrar
Dolar bazlı GOÜ tahvilleri kur riskini azaltabilir.
Türkiye Tahvilleri (%5)
TCMB'nin %41 politika faizi ile yüksek nominal getiri potansiyeli var, ancak %35 enflasyon ve kur riski dikkate alınmalı.
Risk Faktörleri:
- Enflasyon riski (reel getiriler düşük/negatif olabilir)
- Döviz kuru riski (TL tahvilleri)
- TCMB'nin faiz indirimi beklentileri
Emtia Yatırımları
Değerli Madenler (%5)
Dünya Bankası raporuna göre, altın fiyatları 2025 Q1'de %7'lik çeyreklik artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Beklentiler:
- Altın fiyatları 2025-2026'da 2015-2019 ortalamasının %150 üzerinde kalacak
- Gümüş rekor seviyelere yaklaşacak
- Platin 2025'te %10, 2026'da %2 artış bekleniyor
Enerji Emtiaları (%3)
Enerji fiyat endeksinin 2025'te %17 düşmesi, 2026'da %6 düşmesi bekleniyor.
Tahminler:
- Küresel ekonomik yavaşlama etkisi
- Art arz ve yenilenebilir enerji payının artması
- OPEC+ üretim politikalarının etkisi
Tarım Emtiaları (%2)
Küresel nüfus artışı, gelir seviyelerinin yükselmesi ve iklim değişikliği etkileri uzun vadeli talep artışını destekliyor.
Faktörler:
- Hava koşulları ve ekim alanları
- Hastalıklar ve hükümet politikaları
- Küresel stok seviyeleri
- Biyoyakıt talebi
Yüksek volatilite ve doğal afet riski dikkate alınmalı.
Gayrimenkul Yatırımları
Yurt Dışı Gayrimenkul (%3)
REIT'ler aracılığıyla coğrafi çeşitlendirme, gelir getirisi ve enflasyona karşı kısmi koruma sağlanabilir.
Faydalar:
- Ofis, perakende, konut, depo, otel gibi çeşitli gayrimenkul türleri
- Kiralardan elde edilen gelirin büyük kısmı temettü olarak dağıtılır
- ABD, Avrupa ve Asya'da coğrafi çeşitlendirme imkanı
- Doğrudan gayrimenkul satın almaya göre daha erişilebilir
Değerlendirme Kriterleri:
- Yönetim kalitesi ve borç seviyeleri
- Gayrimenkul portföyünün kalitesi ve çeşitliliği
- Kiracı profili ve piyasa dinamikleri
Türkiye Gayrimenkulü (%2)
Yüksek enflasyon (%35.0) ve TL'nin değer kaybetme eğilimi karşısında geleneksel korunma aracı olarak görülüyor.
Olumlu Faktörler:
- %9.8'lik güçlü büyüme ve nüfus artışı konut talebini destekliyor
- Enflasyona karşı korunma sağlayabilir
- Potansiyel sermaye artışı imkanı
Risk Faktörleri:
- Yüksek inşaat maliyetleri
- Nispeten yüksek kredi faizleri
- Likidite riski ve yasal süreçler
- GYO'lar hisse senedi piyasası volatilitesinden etkilenebilir
Döviz Yatırımları
Majör Dövizler (%5)
USD, EUR ve JPY gibi majör dövizler, uluslararası ticaret ve finansmanın temelini oluşturur ve portföyde döviz çeşitlendirmesi için kullanılabilir.
USD (ABD Doları)
FED'in %5.25-5.50 faiz oranları ve güvenli liman talebi nedeniyle güçlü konumunu koruyor.
EUR (Euro)
ECB'nin faiz indirimine rağmen, zayıf büyüme beklentileri nedeniyle baskı altında olabilir.
JPY (Japon Yeni)
BoJ'nin gevşek politikası (%0.50 faiz) nedeniyle zayıf seyrini sürdürüyor, ancak risk-off dönemlerinde değer kazanabilir.
Hedge Stratejisi: TRY cinsinden varlıklara sahip yatırımcılar için USD ve EUR gibi majör dövizlerde pozisyon tutmak, kur riskine karşı korunma sağlayabilir.
Gelişmekte Olan Ülke Dövizleri
GOÜ dövizleri daha yüksek getiri potansiyeli sunar ancak daha yüksek kur riski ve volatilite ile birlikte gelir.
Etki Eden Faktörler:
- Küresel risk iştahı
- Emtia fiyatları (özellikle ihracatçı ülkeler için)
- Ülkenin makroekonomik durumu
- Siyasi istikrar ve dış finansman ihtiyacı
Riskler:
- Küresel ekonomik yavaşlama endişeleri
- FED'in yüksek faiz politikası baskısı
- TRY'nin de GOÜ dövizi olması nedeniyle ekstra risk katmanı
- Yüksek volatilite
Değerlendirme Kriterleri:
- Cari açık durumu ve döviz rezervleri
- Enflasyon oranı ve makroekonomik istikrar
- Siyasi riskler ve yapısal reformlar
Öneri: Portföyde GOÜ dövizlerine ayrılacak pay sınırlı tutulmalı ve yüksek risk iştahı olan yatırımcılar tarafından düşünülmelidir.
Riskler ve Uyarılar
Küresel Ekonomik Belirsizlikler
ABD'nin yavaşlama eğilimi, Avrupa'da düşük büyüme, Çin'de deflasyon riski ve ticaret savaşları küresel büyüme için risk oluşturuyor.
Öneriler:
- Portföyü makroekonomik şoklara karşı dayanıklı hale getirmek için çeşitlendirme
- Risk yönetimi stratejilerini gözden geçirme
- Uzun vadeli perspektifle kısa vadeli dalgalanmaların etkisini azaltma
Enflasyon Riski
ABD'de çekirdek enflasyon %4.7, Euro Bölgesi'nde %5, Türkiye'de %35.0 ile hala önemli bir risk faktörü.
Korunma Araçları:
- Altın ve değerli metaller
- Emtialar ve enerji yatırımları
- Enflasyon endeksli tahviller (TIPS)
- Gayrimenkul yatırımları
Türkiye'ye Özgü Riskler
Yüksek enflasyon (%35.0), cari açık, enerji ithalatı bağımlılığı ve döviz kuru oynaklığı önemli riskler olmaya devam ediyor.
Risk Yönetimi:
- TRY cinsinden varlıklarda kur riskini dikkate alma
- Portföyü uluslararası varlıklarla çeşitlendirme
- Türkiye'ye özgü riskleri analiz etme
- Risk iştahına uygun pozisyon alma
Piyasa Volatilitesi
Merkez bankası politikalarındaki değişiklikler, ekonomik verilerdeki sürprizler ve jeopolitik gelişmeler volatiliteyi artırabilir.
Stratejiler:
- Kısa vadeli dalgalanmalara aşırı tepki vermeme
- Disiplinli yatırım stratejilerine bağlı kalma
- Portföyde likit varlıklar bulundurma
- Kaldıraçlı işlemlerden kaçınma
Sonuç ve Özet
Anahtar Çıkarımlar
Dağılım Özeti
- %60 Hisse Senetleri: Uzun vadeli büyüme odaklı
- %20 Tahviller: İstikrar ve gelir getirisi
- %10 Emtialar: Enflasyona karşı korunma
- %5 Gayrimenkul: Çeşitlendirme ve gelir
- %5 Nakit/Döviz: Likidite ve hedge
Stratejik Hedefler
- Büyüme: Hisse senetleri ağırlıklı yaklaşım
- Risk Yönetimi: Coğrafi ve varlık çeşitlendirmesi
- Enflasyon: Emtialar ve gayrimenkul ile korunma
- Likidite: Nakit ve kısa vadeli tahviller
Önemli Uyarılar
- Bu öneri genel bir bakış açısı sunar ve kişisel finansal duruma göre uyarlanmalıdır.
- Piyasa koşulları sürekli değişmektedir. Portföy düzenli olarak gözden geçirilmelidir.
- Tüm yatırımlar risk içerir. Geçmiş performans geleceğin garantisi değildir.
- Türkiye'ye özgü riskler (enflasyon, kur oynaklığı) dikkatle değerlendirilmelidir.
Sonuç olarak, uzun vadeli bir yatırım stratejisi, disiplinli bir yaklaşım, çeşitlendirme ve risk yönetimi ile başarıya ulaşabilir. Yatırımcılar kendi araştırmalarını yapmalı ve gerekirse uzman danışmanlığı almalıdır.